《瞭望》文章：宏调“两难”齐聚下半年
经济减速是主动调控的结果，政策“两难”是宏调“题中之义”，下一步的关键在政策预期的清晰和稳定
文/《瞭望》新闻周刊记者
进入6月份以来，我国经济出现减速态势，一些先行指标连续回落，引发人们对经济是否会出现“二次探底”的担忧。但《瞭望》新闻周刊记者采访发现，我国当前内外部环境都跟2008年有很大差别，减速是主动调控的结果，中国经济“二次探底”可能性较小。但由于外部环境的不确定性，当前需要防范“滞后性”下滑。
多位受访专家认为，这个判断源于当前我国在处理保增长、调结构和管理通胀预期三者关系方面存在诸多困难，一系列“两难”问题给宏观调控提出了新的挑战。具体体现为：“保增长”与“调结构”，稳定通胀预期与物价上涨压力，“控房价”与“保经济”，加息与引导民间投资，工人加薪与制造业发展，人民币升值与稳定出口等六大方面存在政策抉择上的“两难”。
“两难”在社会上造成了不同的政策预期，比如，社会舆论讨论最多的房地产调控，目前对中央政策的猜测很多。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，这种预期的不稳对政策效果产生一定的消极作用。宏观政策在经济转型的实质进展上不仅要有大的政策框架，也要有清晰的、可以评估的具体转型的进展。
目前，最需要明确和稳定的政策预期包括四方面内容：保障性住房的具体建设进度要求、城市化推进的主要内容及其进展安排、刺激消费的具体进展和要求、发展战略性新兴产业的具体战略步骤等，都需要具体的转型方向。
“当前宏观调控在执行过程中也存在一些值得注意的地方，应防止多重政策叠加下的过犹不及。”有关专家向本刊记者直言，目前的许多调控政策，分别由不同部门执行，但缺乏统筹下的“各自为战”和“一事一策”的政策行为，实际上很难发挥清晰而有力的政策效果，“下半年应更多采取‘柔性调控’，应对‘两难’局面。”
“两难”下的减速调整
在受访专家看来，上述“两难”问题主要是由以下因素决定的：
其一，我国特殊国情对政策目标提出多方面要求。国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌说，由于我国是社会主义市场经济国家，经济转型对“熨平”经济周期提出了更高的要求。一般而言经济结构转型必然伴随一定程度的经济下滑，中国的目标是在经济的高增长中实现经济结构转型，这是一种“超常规转型”，一些西方国家通过经济周期实现的目标，我国正在通过政府的宏观调控来实现。
其二，多目标并行导致经济政策选择的复杂性空前增强。余斌认为，当前中国提出了保持经济平稳较快增长、抑制资产泡沫、经济结构转型等多项政策目标，实现这些并行目标的具体政策之间存在相互制约甚至相互抵消的作用。比如，当下的房地产政策，控制房价的结果必然不利于保持经济适度快速增长，但从社会和民生的角度，又必须把房价控制在可接受的范围内。
其三，外部形势的“两难”加剧国内“两难”。中国社科院数量经济与技术经济研究所所长汪同三分析说，当前欧美的经济也面临着复苏和通胀的“两难”，欧美经济形势的复杂性传导到国内，加剧了国内经济政策选择上的复杂性。
多位受访专家都认为，在这种“两难”局面下，下半年我国经济减速已成定局。中央党校经济学部宏观室主任梁朋认为，无论是从拉动增长“三驾马车”的情况看，还是从一些先行指数以及重要行业的情况看，目前我国经济增速下滑的势头基本上是可以确定的，也就是说增长速度下滑是一种趋势。
制造业下滑将是下半年中国经济减速最集中的表现。有专家预测，下半年拉动我国内需的两大“引擎”房地产和汽车业仍将呈下滑态势。房地产行业的调整将影响到建材、建筑、装修、家庭耐用品以及机械等行业的景气度。中汽协的数据显示，我国汽车销量从3月份的173.5万辆下滑到6月份的141.2万辆。业界认为，对经济景气度的担忧、股市缩水等一系列因素必然影响居民大宗消费，汽车行业下半年景气度下滑态势不易改变。
“筑底”而非“探底”
针对当前我国经济出现减速，并存在外需收缩、消费后劲不足、投资刺激效应锐减等问题，本刊记者采访到的多数经济学家综合分析认为，更大程度上这将是一次我国经济复苏进程中的“筑底”过程，而非所谓的“二次探底”。
北京大学中国经济研究中心教授卢锋分析说，当前形势跟2008年有很大区别。从外部来看，欧债危机虽然影响不小，但无法和2008年雷曼兄弟倒闭引发的全球金融海啸相提并论，当前世界经济总体处于复苏通道；从内部来看，2008年是在经历了多年高增长之后，通胀水平高、资产泡沫膨胀，处于全面偏热，而今年在宏观调控政策下，经济处于动力交替时期，总体平稳。
受访专家认为，四个因素决定了我国经济“筑底”可能远大于“探底”可能：
首先，此次房地产调控对房地产开发投资的影响不会超过上一轮调控。交通银行金融研究中心研究员唐建伟认为，一方面，当前国内外经济均处于复苏进程中；另一方面，保障性住房建设力度加大将对房地产投资形成一定程度支撑。如果各级地方政府严格按照规划完成保障性住房建设，2010年保障性住房建设可占前一年商品住宅竣工面积的近30%，预计全年房地产开发投资增速为20%左右。
其次，消费持续增长是防止经济“硬着陆”的持续动力。巴曙松认为，消费为我国经济复苏贡献了重要的份额，6月份社会消费品零售额同比增长18.3%，继续保持较高增长态势。
再有，地方产业“接替”也对经济形成一定支撑。今年上半年，江苏省以新能源、新材料、生物技术和新医药、节能环保、软件和服务外包、物联网为代表的战略性新兴产业增速都保持在40%以上。浙江省工业经济研究所所长兰建平认为，下半年中国经济肯定不会出现像2008年那种形式的“探底”，复苏的过程可能会有反复，但缓慢回升的趋势已经确立。
